特朗普政策未見實質性影響,美國經濟“野性”尚未喚醒

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特朗普贏得大選以來,市場就流傳著一種觀點:經濟“野性”回歸,將刺激投資推動美國經濟快速增長。但特朗普上任已兩個月,這種“野性”的影響似乎并未顯現,也沒有證據表明消費者支出增加
特朗普贏得大選以來,市場就流傳著一種觀點:經濟“野性”回歸,將刺激投資推動美國經濟快速增長。但特朗普上任已兩個月,這種“野性”的影響似乎并未顯現,也沒有證據表明消費者支出增加。

目前美國企業高管普遍對特朗普政府的經濟政策抱有很大信心,認為特朗普減稅、放松監管以及增加基建指出等政策都將一一實施。近期一項針對美國中小企業的調研顯示,中小企業當前的樂觀情緒接近43年高點。上周,美國企業圓桌會議(Business Roundtable)結果也反映出企業高管對美國經濟的樂觀程度達到了多年以來最高水平。


摩根大通新CEO、美國企業圓桌會議主席杰米·戴蒙(Jamie Dimon)稱,美國企業界期待特朗普的以經濟增長為主要目的的經濟政策。戴蒙在此前曾說過,特朗普政府喚醒了美國經濟增長的“野性”,認為企業投資將會增加。


經濟數據也印證了這一點,上周五公布的美國工業產出連續六個月增長。美國原油和天然氣稀產能也在連續兩年下滑后反彈,制造業就業率也開始增加。但分析師認為,仍需更多證據才能表明美國經濟持續多年疲軟后,商業投資是否加速。美國企業是否當真會加大投資?


光靠“野性”無法推動美國經濟

不少經濟學家對此持懷疑態度。當前美國GDP增速仍處于2%水平,低于歷史標準。全球經濟也面臨增長壓力,大量公司坐擁現金卻難以找到合適的投資機會。


瑞穗證券首席美國經濟學家Steven Ricchiuto指出,光靠“野性”無法推動美國經濟,全球制造業產能連續多年過剩,制造業幾乎不需要大規模投資。而對美國企業而言,既然能在其他國家設立工廠降低成本,又何苦加大投資在美國本土新建工廠?


消費者支出仍是美國經濟推動力

而衡量美國投資情況的一大關鍵指標核心耐用品訂單在2014年秋季開始不斷下降,直到2016年底才開始增長。


目前美國經濟增長的關鍵是商業投資。美國經濟增長的三大推動力分別是商業投資,政府支出和消費者支出,而顯現前兩者均疲軟,經濟增長的重擔就落在了消費者頭上。


強勁的投資不僅能推動經濟增長,還能提高生產效率,提振公司利潤,推動薪資增長。

如果所謂的經濟增長“野性”當真已經激發,最先出現的信號應當是耐用品訂單增加。北京時間3月24日美國商務部將公布2月耐用品訂單數據,目前分析師預期為增加1.4%。若在接下來幾個月,耐用品訂單仍能維持這樣的增勢,才表示美國經濟增長動力已增加。

美國企業圓桌會議預計2017年美國經濟增速2.2%,好于2016年的1.6%,但不及2015年的2.6%和2014年的2.4%。

(責任編輯:王治強 HF013)


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